比特币和黄金可以作为抗通胀资产相互补充

在我们生活的许多领域，我们倾向于以零和方式做出决定。 对一个人有利的事情对另一个人肯定是不利的：正面我赢，反面你输； 你要么爱狗要么爱猫； 你要么是溜冰者要么是滑雪者； 你要么喜欢过道的座位，要么喜欢靠窗的座位。

作者| 罗素·斯塔尔编译| 陈一鸣

在我们生活的许多领域，我们倾向于以零和方式做出决定。 对一个人有利的事情对另一个人肯定是不利的：正面我赢，反面你输； 你要么爱狗要么爱猫； 你要么是溜冰者要么是滑雪者； 你要么喜欢过道的座位，要么喜欢靠窗的座位。

但在当今复杂多面的投资世界中，没有什么是一维的。 绝大多数决策实际上是非零和的，尤其是当我们考虑构成全球资本市场的数百万亿美元资产时。

当谈到加密货币和黄金时，一种流行的说法是加密货币抢了黄金的风头——加密货币所获得的是黄金所失去的。 对于您所拥有的金钱，这种非此即彼地看待事物的冲动可能会带来非常昂贵的教训。 审慎的投资组合需要考虑以最小的波动性实现回报最大化。 在全球不确定性和迫在眉睫的通胀背景下，像黄金这样的加密货币作为保值手段发挥着互补作用。

黄金市场估计价值超过 11 万亿美元，反映出其作为全球公认的交换和价值媒介已有 2500 年的历史。 相比之下，比特币的市值约为 1 万亿美元，甚至许多央行和投资者持有的实物黄金是比特币当前市场规模的许多倍。 2020年黄金日均交易量为1250亿美元，约为比特币日均交易量（约40亿美元）的30倍。 尽管如此，这两种资产都具有高度流动性的市场，这意味着加密货币和黄金无疑都有足够的增长空间。

因此，不应将比特币和黄金视为竞争对手，而应将比特币视为黄金的某种合法继承或衍生品，彼此具有某些特征。 比特币与黄金和其他类型的资产相关性较低，这些资产对通货膨胀很敏感，是很好的多元化工具，也是法定债券的替代品。 黄金是一种可靠、古老且安全的价值储存手段，而比特币是正在成长和发展的新一代。 市场反应迅速，但缺乏像黄金一样长存的智慧。

虽然美国的投资者正在追赶加密货币的潮流——这可能给人一种黄金已死的印象，而在世界其他地方，那些长期习惯于购买黄金的人才刚刚开始考虑加密货币。

投资者应谨慎，在错误的时间投资加密资产可能会导致快速而严重的损失。 任何可以以难以想象的速度升值的东西都可能面临严重的调整。 没有什么是绝对可靠的。 虽然加密资产在北美和其他一些国家很受欢迎，但在许多国家实际上被禁止或反对。

作为黄金和加密资产（尤其是分布式金融）的信徒，我可以看到北美市场的黄金回升至每盎司 2,200 美元的高位。 这并不妨碍投资者多元化投资其他资产类别，例如加密货币。 通货膨胀的迹象已经出现，远远超过联邦政府希望你相信的程度，随着政府继续印钞，通货膨胀将继续上升。 这意味着黄金、比特币、以太坊和关键分布式金融资产 (DeFi) 的价格都将受益。

Euro Pacific Capital 前首席经济学家兼策略师 Peter Schiff 认为，投资加密货币是鲁莽的，在我看来，这是有缺陷的。 毫无疑问，任何事物的价值在于人们愿意为之付出的代价。 任何数字货币或其他货币的命运都掌握在与其相关的金融机构和信用卡公司手中。

随着基于以太坊和比特币的分布式金融协议的发展，不能说这些数字实体没有价值。 在分布式金融的驱动下，加密货币的价值可以与所有传统金融市场相媲美。

投资心理学表明，理性和理性行为几乎从不重合。 有些人可能认为比特币一文不值，但事实并非如此。 有一些非常精明的机构投资者和精明的传奇宏观投资者认为加密资产是未来的浪潮，因为它正在创造一个可以在没有政府垄断的情况下运行的加密经济。

将其视为 Facebook 2.0 或电子邮件 2.0 — 回到 20 世纪 90 年代中期，电子邮件（当然还有 Facebook）几乎不存在。 电子邮件是一种新兴的新奇事物，很少有人欣赏它。 没有人期望电子邮件成为法定货币，也没有人相信互联网是安全的。 但是，看看我们现在所处的位置。 事情在我们不知不觉中发生了变化，这让人们相信加密货币和分布式金融协议将继续存在。

加密货币、分布式金融和区块链技术的好处是巨大的，无论是了解你的客户（KYC）、消除恐怖主义融资，还是犯罪所得比特币和黄金，都不可低估。 这些协议与黄金相比具有显着优势，黄金无法追踪，一些人仍然认为纳粹黄金在世界各地的金库中大量藏匿。

如果我们预见到黄金和加密货币在未来占有一席之地，我希望它们会随着时间的推移而相互关联。 这是过去的经验。 如果比特币在中短期内能够达到 80,000-100,000 美元，而黄金能够达到每盎司 3,500-5,000 美元比特币和黄金，那么人们很可能会对这两种资产进行投资。 而在以太坊/比特币等区块链上开发的分布式金融协议的价值可能高出数万倍。

因此，加密货币不太可能取代黄金。 它们是同一枚硬币的两面，各自受益于对方的经验和观点。

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